SpaceX busca reducir comisiones en su salida a bolsa
SpaceX, la compañía de Elon Musk, está en negociaciones bastante interesantes con los bancos de Wall Street que están ayudando a gestionar su salida a bolsa. La noticia es que SpaceX busca pagar comisiones mínimas, y todo apunta a que, aun así, las entidades bancarias podrían embolsarse alrededor de u$s500 millones con esta movida única en el mercado.
En términos concretos, Musk y su equipo están tratando de cerrar una comisión inferior al 0,75% sobre los u$s75.000 millones que pretenden recaudar con su oferta pública inicial (OPI) este mes. Aunque ese porcentaje es bajo comparado con lo que generalmente se paga, sería una de las mayores comisiones jamás acordadas para este tipo de operación en Wall Street.
Para dar un poco de contexto, en ofertas públicas iniciales comunes, las comisiones suelen oscilar entre el 4% y el 7% sobre una recaudación promedio que normalmente no supera el u$s1.000 millones. En los casos de salidas a bolsa grandes, donde los inversores pueden poner miles de millones de dólares, ese porcentaje tiende a bajar considerablemente, aunque rara vez se ve por debajo del 1%.
Los bancos que están en el centro de esta operación, como Goldman Sachs y Morgan Stanley, se posicionan para llevarse una parte significativa de las comisiones, que son solo la base y no incluyen otros bonus que podrían recibir, según reporta Bloomberg.
El hecho de que Musk busque comisiones tan bajas impacta el clima para otras grandes ofertas que se esperan este año. Esto significa que tanto inversores como analistas deben ajustar sus expectativas con respecto a las ganancias que Wall Street puede estar esperando. Empresas como OpenAI y Anthropic PBC también están planeando su ingreso a la bolsa pronto, así que la presión en el mercado se intensifica.
Un ejemplo que viene a la mente es la OPI de General Motors en 2010, donde los bancos acordaron una comisión del 0,75%, también muy baja para una operación de ese tamaño. En ese entonces, Wall Street buscaba recuperar la confianza del público tras la crisis financiera, y no podían permitirse ninguna duda en una operación donde el gobierno era el principal accionista.
Por otro lado, un gigante como Alibaba, que recaudó u$s25.000 millones en su OPI en 2014, pagó unos u$s300 millones en comisiones. Esto pone en perspectiva el nivel de transacciones que SpaceX está intentando realizar, buscando una valoración de aproximadamente u$s1,8 billones. Con este montante, sería la OPI más grande de la historia si logran recaudar lo esperado.
SpaceX también planea reservar hasta el 5% de las acciones de la oferta para ciertos empleados y familiares de los directivos, lo que siempre es un detalle que suma al clima de inversión.
Mientras tanto, Anthropic ha comenzado su camino hacia la cotización, presentando documentos preliminares de forma confidencial, mientras intenta superar a OpenAI. Además, Alphabet Inc., la empresa matriz de Google, anunció que recaudará u$s80.000 millones a través de varias ofertas de acciones.
Todo esto nos lleva a pensar en cómo Wall Street se preparará para absorber e integrar estas enormes cantidades de capital en un período tan corto.